【ASXC/TRXC】アセンサスサージカル/手術支援ロボット+AIで王座を狙う「センハンス」

 

その他の保有銘柄は、下記のまとめ記事をご覧ください

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Bonのポートフォリオ　銘柄紹介まとめ記事

目次 1 現在の保有銘柄紹介1.1 【TDOC】テラドックヘルス1.2 【ABNB】エアビーアンドビー1.3 【SOFI…

【ASXC】基本データ

アセンサスサージカル/Ascensus surgical(ASXC)は医療機器企業で、”Senhance”外科システムでデジタル腹腔鏡と呼ばれる新たな医療領域に取り組んでいます。

手術用ロボットの開発に重点を置き、腹腔鏡検査を主なターゲットにしています。

「Ascensus surgical」は2006年に設立され、SafeStitch Medicalとの逆合併を完了した後、2013年に公開されました。そして2021年2月23日に「TransEnterix」から現在の社名に変更を発表しました。

社名の変更は、コンピュータービジョンと機械学習を手術ロボット工学と統合することにより、手術の未来を形作るという同社のより広いビジョンを反映しています。

Sensusはラテン語で「認知」を意味し、外科医の知識と拡張されたインテリジェンステクノロジーを結び付けて、開発を行っています。
「Ssensus」の前に「A」を含めることは、拡張されたインテリジェンスとイノベーションの最前線に立つという意味が込められています。

現在のところは、ロボット支援外科手術と言えばインテュイティブサージカル社の「ダ・ヴィンチ・システム」だと言われるぐらい圧倒的なシェアを誇っています。

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【ISRG】インテュイティブ・サージカル/手術支援ロボット世界トップランナー「ダ・ビンチ」

【ISRG】インテュイティブサージカルはインテューイティブ・サージカル(ISRG)は世界最大手の手術用ロボット製造メーカ…

しかし、世界市場の７割を占めているダビンチの主要特許の大部分が2019年に切れたことで、メーカーの新規参入が相次いでおり、センハンスもその一つです。現在、同システムは米国、EU、日本、ロシア、およびその他の一部の国で販売されており、日本では19年7月に保険が適用されました。

Senhance(センハンス)はダ・ヴィンチと同じで、医師の手の動きと同じ動きをする形式で、触感(手術器具の先端で患部に触れたときの感覚)がある事がダ・ヴィンチとの大きな相違点です。

また、「ダ・ヴィンチ」はスコープ覗き込む必要があるが、「センハンス」はメガネ型デバイスによって姿勢の固定負担がない分、術者(医者)の姿勢保持の負担で有利なようです。

ダヴィンチ手術は操作も器具も既存の腹腔鏡とは異なるため、使用するには特別な手技の訓練が必要でした。しかし、センハンスは腹腔鏡手術の技術をデジタル化して応用しているので、腹腔鏡手術が実施できる施設であれば、術者が講習を受けた上でセンハンスによる手術が行える利点があるそうです。

つまり、ダヴィンチ手術と腹腔鏡手術の手技は別ものであり、分野がすみ分けされています。

センハンス手術は、既存の腹腔鏡手術の延長線上で手技を発展させていため、日本国内のダヴィンチ手術の保険適用は２１術式に限られていますが、センハンス手術は腹腔鏡手術と同じ９８術式すべてを保険適用で行うことができる。

しかし、現役のお医者さんのTweetではダビンチの有利な点にも触れられています。

横槍失礼します！泌尿器科医です！

$ TRXCのsenhanceでは鉗子に関節がないためda Vinchiの剥離・吻合操作には全く敵わず、個人的には下位互換かなと思います。株価への影響は分かりませんが…

— trout (@a84215899) February 20, 2021

現行の器具の先端部には”ダヴィンチ”のような関節がないので、曲げたり回転させたりすることができないことから、鉗子の自由度はダヴィンチより劣っているようです。しかし、海外では先端の曲がる改良型の鉗子が使用され始めているそうで、随時改良が加えられています。

【ASXC】株価推移

【ASXC】に注目する理由

理由①：病気は時と場所・経済状況を選ばない

私たちは、いつどんな病気になるかを選ぶことができません。

コロナショック中や仮に大恐慌がおこっても、病気になってしまったらどんな人でも治療を受ける必要があります。

そして、どんな人でも治療を受けるならより良いサービスを受けたいと願うからです。

すなわち、同社のサービスは時代背景に左右されることなく将来的にも、常にニーズがあるという点です。

理由②：将来の市場規模が大きい

“センハンス”を用いて、4,000を超える手術と80を超える独自の外科手術で使用されてきました。

同社は、37億ドルの腹部ロボット手術市場が2023年までに160億ドルに成長すると予測しており、今後数年間で獲得可能な非常に大きな市場が存在しています。

理由③：優れたコストパフォーマンス

現在トップシェアを誇るインテュイティブサージカル社の”ダビンチ”導入価格は非公開ですが２億７千万程度だそうです。

対して、”センハンス”は２億円程度と約３割ほど廉価になっており、導入に向けての大きなメリットになるでしょう。

理由④：担い手確保の解決

日本においては、少子高齢化に伴う担い手確保の問題が各業界で起きています。

アメリカも同様で、人口は増加が予想されていますが「高齢者の増加」とともに、「外科医の高齢化」が深刻になると予想されています。

手術支援ロボの導入は、過度にかかる外科医への疲労を低減し、不足する外科医の確保という観点で有利に働くと考えます。

理由⑤：均一なサービスレベルの確保

どんな優れた支援システムを利用したとしても、操作するのは人間です。当然、医師の技術レベルによって患者が受けるサービスレベルは多きく変化してしまいます。

センハンスのシステムは”AI（人工知能）を使用して、さまざまな外科医によって実行される外科的処置を学習し、それを新しい外科医のスマートアシスタントとして使用しています。

これによって、手術のエラーのリスクを最小限に抑えることを目指しています。

すなわちアセンサスサージカル社は単なる手術ロボを販売するだけの企業ではないという点に最も注目しています。このようなサービスを提供する他製品はなく非常に革新的です。

アクシオン｜次世代経済メディア

進展する手術ロボットと機械学習の融合

手術におけるロボット工学の応用は、1980年代に始まって以来、着実に成長してきた。対照的に、この分野における人工知能の統…

最近の注目ニュース

①Senhance SurgicalSystemの追加のFDA認可を取得

2021年3月３日　Senhance SurgicalSystemは追加のFDA認可を取得したことを発表しました。

これにより、米国で毎年行われる270万を超える一般外科手術で利用できるようになりました。

②日本の豊島病院が”Senhance”デジタル腹腔鏡手術プログラムを開始すると発表(2020年10月）

実は、日本は「センハンス手術システム」が最も急成長中している市場の一つです。

低侵襲手術の改善を目的に外科医と患者との間のインターフェースのデジタル化に取り組む医療機器企業のトランスエンテリックス（NYSE American:TRXC）は本日、東京都保健医療公社の豊島病院が「Senhance手術システム」のリースと利用に関する契約を締結したと発表。

他にも、2017年6月：埼玉医科大学国際医療センター、2020年2月：「北九州総合病院」にも導入されているようです。

【ASXC】配当・業績推移

【ASXC】配当利回り

アセンサス・サージカルは、現在は「無配当」です。

【ASXC】業績推移

通期の業績推移です。

ご覧のように、現在は全く売り上げがたっておらず赤字状態です。

【ASXC】営業利益率の推移

続いて営業利益率の推移です。

売上があがってませんので、当然利益もありません。これからに期待です。

売上高営業利益率は、企業の収益性や経営管理の効率を示す指標です。
そのため売上高営業利益率は、企業が持つ本来の実力を測ることができる数字だと言っても過言はありません。
参考までに、日本企業 東証一部上場企業の営業利益率は平均で5%〜7%程度です。

ROEは、株主が自分の出資も含めた持ち分に対して会社がどれだけ儲けてくれたかという、言わば株主にとっての投資利回りを表します。ROEは、利益が多い少ないだけではわからない効率性を判断するための経営指標です。当然、自己資本利益率が高いほど株主からの評価は高くなります。
ROEは、10％が一つの目安で、15％あれば優良であると言えるでしょう。

これに対して、ROAの分母である総資産には、株主だけでなく金融機関や取引先などから調達した負債も含まれます。

【ASXC】1株利益(EPS)の推移

一株当たり利益(EPS)も、黒字化に至っていません。

1株当たり利益（EPS：Earnings Per Share）とは、企業の成長性分析の指標の一つであり、1株に対して当期純利益がいくらあるのかを表しています。
EPSは、会社の規模にかかわらず1株あたりの当期利益の大きさを表しているため、値が大きいほど良いとされます。当期の1株当たり利益を前期以前のものと比較することで、会社の収益性や成長度をおおむね把握できます。

【ASXC】営業キャッシュフロー の推移

各種キャッシュフローは、グラフのように推移しています。

最も注目すべき、本業の儲けを示す『営業キャッシュフロー』も未だ黒字に至っていません。

営業キャッシュフローとは、本業による収入と支出の差額を表します。つまり、本業を行った結果に、手元のお金がいくら増えたかがわかる項目です。この項目の合計額がプラスの会社は、本業が順調に行っている証拠となります。逆にマイナスの会社は、本業で苦戦しており、現金不足で苦しんでいることがわかります。営業キャッシュフローのマイナスが続く会社は、少し先行きが危険な会社と見てもいいかもしれません。

投資キャッシュフローとは、固定資産や株、債券などの取得や売却をした時の現金の流れを表します。通常、営業活動を行っていくためには、設備投資などの固定資産への投資が必要なため、優良企業は、この項目はマイナスであることが多いです。逆にプラスの場合は、会社が持っている設備や、株、債券などを売った金額が投資分を上回っていることを示しています。

財務キャッシュフローとは、キャッシュ（お金）の不足分をどう補ったのかを表します。株主に配当を支払ったり、自社株買いをしたり、借金を返済した場合は、マイナスになります。逆に借入金や社債などで資金調達すればプラスになります。
優良企業は、この項目はマイナスであることが多い傾向があります。また、積極的に成長を目指す企業は、借入金などの資金調達も多くなりがちでプラスになることがあります。

【ASXC】セグメント別業績推移

【ASXC】まとめ

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  ●米国取扱い銘柄数 (米国j個別銘柄)：約3,100銘柄（ADR銘柄）：約120銘柄（ETF）290銘柄
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