水資源から考える20年投資｜XYL（Xylem）は長期保有候補になるか

銘柄紹介

水は、20年投資で見落としにくい社会インフラの一つだと考えています。

飲料水だけではありません。農業、半導体、発電、工場、データセンター、都市インフラなど、経済活動の多くは大量の水を必要とします。

一方で、水不足だけでなく「老朽管からの漏水」「排水処理」「水質管理」「ポンプ・送水」「再利用」まで課題は広がっています。そこで今回は、水関連企業の中でもXylem（XYL）を軸に、20年後に必要とされる企業を考えます。

水資源を「不足」だけで考えない

世界銀行は、水不足が深刻化した場合、一部地域では2050年までにGDPが最大6%押し下げられる可能性を示しています。また2026年には、水資源の効率的な管理が食料・雇用・経済成長に直結するという分析も公表しています。

投資テーマとして見る場合、重要なのは「水が足りなくなる」だけではありません。

つまり、水関連市場は「水を作る会社」だけでなく、水を運び、測り、処理し、再利用し、無駄を減らす企業まで含みます。

Xylemは、水インフラに特化したグローバル企業です。

2025年の売上高は約90億ドル。事業は、水インフラ、Applied Water、計測・制御、水ソリューション＆サービスなどに分かれています。

2025売上高約90.35億ドル

2025営業利益率13.5%

2026 Q2受注約30.86億ドル

Q2受注成長+42%

ポンプだけの会社ではなく、送水、排水処理、スマートメーター、分析機器、デジタル監視、サービスまで水循環の広い範囲をカバーしている点が特徴です。

水道、下水、工場排水、ポンプは社会インフラです。更新を先送りすることはできても、永遠に不要になるものではありません。

特に老朽インフラでは、壊れてから直すより、センサーや計測を使って漏水や故障を早期発見する方向へ進むと考えています。

私は、水資源テーマの中でもスマートメーターや漏水検知、デジタル監視に注目しています。

限られた水を有効に使うには、新しい水源を確保するだけでなく、今ある水をどこで失っているか把握する必要があります。

この意味で、XylemのMeasurement and Control Solutionsは重要な事業だと考えています。

XylemはEvoquaの買収によって、水処理・サービス領域を強化しました。2025年には会社側がEvoquaのコストシナジー年間1.4億ドルの達成を、当初計画より1年前倒しで実現したと報告しています。

買収規模が大きかっただけに統合リスクはありますが、単なる機器メーカーから「水循環全体のソリューション企業」へ広がる動きとして見ています。

2026年第2四半期の売上高は23.36億ドルで前年同期比約1.5%増と、売上の伸び自体は大きくありませんでした。

一方で受注額は30.86億ドル、前年同期比42%増、オーガニックでも約41%増でした。

短期の売上成長だけで判断せず、今後の案件につながる受注とバックログを見る必要があります。